机构抱团“醉酒”:看高茅台股价至845元 市值超

作者:酒业新闻

   昨日,受三季报大幅超预期影响,A股第一高价股贵州茅台盘中触及613元的历史新高,最终上涨6.97%,报收于605.09元。实际上,年内贵州茅台已经上涨了84.84%,市值超过7600亿,堪称疯狂。

  

   比茅台股价更疯狂的是机构给出的目标价,《每日经济新闻》记者注意到,目前机构最多已经看高到845元,对应市值超万亿,而两年前机构给出的目标价还普遍在250元左右。此前,有券商甚至一月之内连续多次调高茅台目标价。

  

   梳理发现,机构调升茅台目标价的理由大多是茅台酒供不应求,茅台业绩存在爆发潜力。但值得注意的是,贵州茅台公司方面近年来屡屡铁腕控价,而茅台酒的产量,尤其是高端酒的产量,也不可能无限增加下去。那么,机构大幅调升茅台目标价的逻辑是否经得起市场考验呢?

  

  

   券商纷纷上调茅台目标价

  

   在茅台股价强势的背景下,各大券商纷纷调高茅台目标价,有券商甚至一月连续多次调高其目标价。

  

   比如,招商证券此前给出的目标价为540元,但招商证券杨勇胜等人在10月11日的研报中,将茅台目标价上调至640元。随后,在10月26日的研报中,招商证券再度上调茅台目标价至725元,目标市值9100亿,继续强烈推荐。研报指出,茅台三季报在加大发货及吨价提升背景下,收入业绩均有翻倍以上增速,显著超越市场预期,且市场批价依然坚挺,经销商货源紧张,再度验证终端需求强劲。

  

   华泰证券分析师贺琪等人在10月25日的报告中称,经过本轮公司发货量增加和禁酒令出台带来的压力测试,稳定的批价使茅台公司对市场需求的信心进一步提升。2017年末和2018年初茅台产品提价的窗口期打开,而主力产品的提价将显著增加贵州茅台的业绩弹性,上调目标价范围至676.25~730.35元。此前,在7月28日的研报中,华泰证券把茅台的目标价范围定为528.75~571.05元。

  

   中金分析师邢庭志在10月25日的报告中称,三季度业绩大幅超预期,茅台的高端酒市场料将迎来爆发性增长,高端白酒消费的潜能才刚刚打开,预计2018~2020年三年间飞天茅台的出厂价提升幅度分别为22%、15%、15%。茅台的渠道料继续下沉,拓展到中国的三四五线城市和互联网,直接面对消费者,上调目标价22.11%至845元。

  

   对于这份研报,中金北京建国门外大街营业部一位工作人员对《每日经济新闻》记者进行了确认。

  

   两年前目标价仅约250元

  

   值得注意的是,两年前的2015年8月25日,当时贵州茅台股价处于阶段性底部(153.24元),各大券商给出的茅台目标价都在250元左右。此后随着市场的发展,券商不断调高茅台目标价。

  

   中泰证券便是其中典型,《每日经济新闻》记者注意到,中泰证券在2015年8月28日的研报中把茅台的目标价定为276元,到了2016年6月29日则把茅台的目标价提高到了336元,此后在2016年7月11日再次提高茅台目标价到390元,2017年2月22日中泰证券又把茅台目标价提高到了431元,此后中泰证券在2017年8月14日的研报中把茅台的目标价提升到了576.9元,在2017年10月26日中泰证券再次上调茅台目标价至677.16元。

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